鹰眼预警：大华股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，大华股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为321.81亿元，同比下降0.12%；归母净利润为29.06亿元，同比下降60.53%；扣非归母净利润为23.47亿元，同比下降20.74%；基本每股收益0.9元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为75.96亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.58元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大华股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为321.81亿元，同比下降0.12%；净利润为29.19亿元，同比下降60.95%；经营活动净现金流为27.1亿元，同比下降41.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为321.8亿元，同比下降0.12%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）305.65亿322.18亿321.81亿营业收入增速-6.91%5.41%-0.12%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为29.1亿元，同比大幅下降60.53%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）23.24亿73.62亿29.06亿归母净利润增速-31.2%216.73%-60.53%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为22.6亿元、74.8亿元、29.2亿元，同比变动分别为-33.7%、230.49%、-60.95%，净利润较为波动。

项目202212312023123120241231净利润（元）22.62亿74.75亿29.19亿净利润增速-33.7%230.49%-60.95%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为50.42%、50.52%、52.97%，持续增长。

项目202212312023123120241231应收账款（元）154.12亿162.77亿170.46亿营业收入（元）305.65亿322.18亿321.81亿应收账款/营业收入50.42%50.52%52.97%

结合现金流质量看，需要重点关注：

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• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.928低于1，盈利质量较弱。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）10.54亿45.99亿27.1亿净利润（元）22.62亿74.75亿29.19亿经营活动净现金流/净利润0.470.620.93

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.84%，同比下降6.71%；净利率为9.07%，同比下降60.9%；净资产收益率（加权）为8.19%，同比下降63.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.84%，同比下降6.71%。

项目202212312023123120241231销售毛利率37.87%42.04%38.84%销售毛利率增速-2.67%11%-6.71%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.07%，同比大幅下降60.9%。

项目202212312023123120241231销售净利率7.4%23.2%9.07%销售净利率增速-28.78%213.54%-60.9%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.19%，同比大幅下降63.49%。

项目202212312023123120241231净资产收益率9.49%22.43%8.19%净资产收益率增速-39.09%136.35%-63.49%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.51%，同比下降8.2%；流动比率为2.5，速动比率为2.15；总债务为47.16亿元，其中短期债务为47.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.1亿元，较期初变动率为63.99%。

项目20231231期初预付账款（元）1.89亿本期预付账款（元）3.11亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.35%、0.46%、0.83%，持续增长。

项目202212312023123120241231预付账款（元）1.22亿1.89亿3.11亿流动资产（元）347.7亿410.62亿372.46亿预付账款/流动资产0.35%0.46%0.83%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长63.99%，营业成本同比增长4.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-28.85%55.63%63.99%营业成本增速-5.33%-1.66%4.67%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.93，同比下降5.01%；存货周转率为3.74，同比增长25.65%；总资产周转率为0.61，同比下降6.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.65，0.61，总资产周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.680.650.61总资产周转率增速-16.87%-3.98%-6.25%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.58、6.53、6.47，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）305.65亿322.18亿321.81亿固定资产（元）46.44亿49.37亿49.74亿营业收入/固定资产原值6.586.536.47

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为43.3亿元，较期初增长1952.93%。

项目20231231期初其他非流动资产（元）2.11亿本期其他非流动资产（元）43.28亿

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